富深所 美国航空将发行11.4亿美元飞机支持债券

　　美国航空周一宣布，将通过出售由飞机支持的证券筹集11.4亿美元资金，所筹款项将用于购买新飞机、为现有飞机再融资及支持一般公司用途。

　　大额融资：支持32架飞机

　　此次发行由两只债务证券组成。金额较大的一只为9.05亿美元的增强型设备信托证书，平均期限7.7年，市场定价收益率约5.625%；另一只金额为2.358亿美元，期限较短。两只债券由包括11架波音737 MAX 8和6架空客A321XLR在内的32架新型及现役飞机担保。

　　虽然美国航空自身信用评级为B+，低于投资级四档，但由其飞机担保的较长期债券预计将获得标普A级评级。增强型设备信托证书结构允许低于投资级信用评级的航空公司通过提供飞机抵押品，进入投资级债券市场融资。高盛、三菱日联金融集团和摩根士丹利担任此次债券发行的主承销商。

　　融资背景：应对燃油成本飙升

　　美国航空选择此时进入债券市场，与行业燃油成本大幅上涨直接相关。受地缘冲突导致油价持续攀升影响，航空燃油目前约占航司运营成本的四分之一。公司此前警告，今年燃油账单预计将增加超过40亿美元，燃油价格将维持在每加仑约4美元的高位。公司已因此下调2026年全年盈利预期，预警全年可能出现亏损。

　　尽管燃油成本承压，美国航空第一季度财报仍显示强劲运营信号。当季实现创纪录的139.1亿美元营收，同比增长10.8%，调整后每股亏损0.40美元，优于市场预期的0.47美元亏损。Jefferies将该股目标价从12美元上调至13美元，BMO Capital上调至13.50美元。

　　美国航空2026年全年每股收益指引范围为亏损0.40美元至盈利1.10美元，公司计划将运力扩大约4%，约为行业整体增速的两倍。

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责任编辑：张俊 SF065

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