恒盈策略告别高波动猪周期？产能调控下猪企2026首月“答卷”出炉多家猪企出栏量环比下降

K图 BK0882_0

　　生猪产能调控常态化背景下，猪企春节旺季出栏“成绩单”出炉。从上市公司发布的1月份销售简报来看，受生猪生长周期影响，1月份多家猪企出栏量同比仍惯性增长，但新希望（000876.SZ）、温氏股份（300498.SZ）已环比下降，牧原股份（002714.SZ）环比基本持平。

　　公告显示，1月份，牧原股份销售商品猪700.9万头，同比增长2.73%，环比基本持平；温氏股份销售肉猪296.36万头，同比增长2.2%，环比下降35.05%；新希望销售商品猪112.18万头，同比增长9.70%，环比下降28.02%。

　　此外，天邦食品（002124.SZ）1月销售商品猪68.20万头，环比增长2.97%；正邦科技（002157.SZ）1月销售生猪92.75万头，同比增长62.33%，环比下降9.82%，其中仔猪占比超一半；傲农生物（603363.SH）1月生猪销售量16.66万头，同比增长35.36%，存栏量较上月小幅增加。

　　综合来看，受节日消费拉动及阶段性供给调整影响，1月份猪价在连续低迷后环比小幅回升，多数企业商品猪销售均价回升至12.5元/公斤上下，但同比仍普遍低于去年同期水平，行业仍在周期底部区间运行。

　　农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力向财联社记者表示，生猪产能周期驱动价格周期，目前产能基本面不支持2026年猪价大涨大跌，2026年猪价或将低位趋稳。

　　值得关注的是，近期农业农村部印发《关于落实〈中共中央国务院关于锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴的意见〉的实施意见》，在生猪产能综合调控方面，首提对头部生猪养殖企业实行年度生产备案管理，有序调控全国能繁母猪存栏量，促进市场供需更加适配。

　　有上市猪企公司人士向财联社记者表示，“这项政策实际2025年已经在做，主要是头部企业汇报经营情况和发展规划。”

　　王祖力表示，“未来生猪产能综合调控或将成为常态，主要目的是为了确保生猪产业稳定发展，防止再出现过去二十年那样大起大落。通过稳产能、稳政策、稳预期，最终达到稳价格的目的，缓解猪周期的波动幅度。最近几年产能调控效果还是比较明显的，尤其是近两年，生猪产能始终处于产能调控实施方案所设定的绿色合理区域，价格波动幅度较前些年也明显收窄，2025年生猪产能总体稳定，预计2026年生猪市场行情仍将保持窄幅波动。”

　　猪价波动缩窄，头部猪企将经营重心聚焦于降本。财联社记者从牧原股份获悉，预计2026年猪价有望迎来回升，呈现上半年偏弱、下半年反弹的走势。公司将未来的盈利预期建立在成本领先所能获得的行业超额利润上，而不是将希望放在猪价涨跌之上。公司2025年平均成本在12元/公斤左右，同比下降2元/公斤左右，当前公司成本在11元/公斤以下的场线出栏量占比已经达到三分之一左右。

　　温氏股份近期在机构调研时表示，在考虑饲料原料价格可能略有上升的前提下，公司初步预计2026年全年肉猪养殖平均综合成本在5.9元/斤左右。